Commentaire de gestion

Le mois d’août sur les marchés a été resplendissant, bien plus que ne le fut la réalité économique, politique et sanitaire. Tous les grands indices actions finissent en hausse.

Le crédit progresse également, surtout le segment le plus risqué. L’euro s’envole face au dollar américain. Seuls les taux gouvernementaux accusent une baisse de prix, logique dans cet environnement de recherche du risque. Cette dynamique tient en partie à la stabilisation voire à la décrue du nombre de nouvelles contaminations par la Covid-19 aux Etats-Unis, même si l’Inde ou l’Europe connaissent hélas la situation opposée. La reprise économique, elle aussi, est hétérogène selon les régions, mais forte aux Etats-Unis.

Enfin, la Fed a confirmé un changement très attendu de son approche de l’inflation cible, ce qui lui permettra de rester accommodante plus longtemps et plus fortement.
En août le profil dynamique PEA progresse de 4,1 %.

Le portefeuille a particulièrement bénéficié de son exposition aux petites valeurs européennes.

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